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2021年5月26日，上海證券交易所科創板上市委員會2021年第33次審議會議召開，四川匯宇制藥股份有限公司（以下簡稱“匯宇制藥”）首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

這是今年過會的第161家企業。自科創板、創業板相繼注冊制改革后，A股IPO去年保持著95%以上的高通過率。但進入2021年以來，A股IPO似有收緊之勢，新股上市審核過會率下降，被終止或暫緩表決的公司明顯增多。除此之外，今年以來撤回IPO申請材料的企業也大幅增加。據統計，今年1-4月份，就共有92家企業終止IPO(撤回且不含審核不通過的企業)，而2020年全年也只有70多家企業撤回IPO申請。

在業內人士看來，這些數據傳遞了監管層全面從嚴審核的信號，也暴露出企業自身質量不過關的問題。今年2月5日，中國證監會發布《監管規則適用指引——關于申請首發上市企業股東信息披露》，這份《指引》的主要內容有五點：

1、要求發行人清理股份代持，不存在違規持股情況；

2、提交申請前12個月內入股的新增股東都要鎖定36個月；

3、加強對入股價格異常、多層嵌套股東的監管，要求穿透核查；

4、壓實中介機構責任；

5、形成監管合力。

該《指引》要求發行人承諾并披露是否存在“法律法規規定禁止持股的主體直接或間接持有發行人股份”的情形，并要求中介機構針對股權架構為兩層以上、無實際經營業務、入股交易價格異常的公司，或有限合伙企業股東層層穿透至最終持有人及對其股東資格進行核查說明。此后，上交所、深交所也隨之發布關于首發企業股東信息披露監管通知，進一步將股東資格核查說明范圍擴大至所有直接或間接持有發行人股份的主體。這實際上也意味著，IPO盡職核查將更加嚴格，要對所有IPO企業的股東進行全部穿透，并且披露和核查。

我們認為，今年開始從嚴核查的主要目的是為了打擊腐敗、防止利益輸送等非法行為，從而整頓和規范資本市場。此次加大審查力度，將使目前的IPO審核周期變長，發行人也務必會同中介機構審慎客觀查證后作出相關承諾，避免在一味追求IPO進程情況下作出虛假不實承諾及信息披露，從而提高擬上市公司水平和質量，構建高質量上市公司群體。