股權(quán)融資律師：聚焦北交所，剖析規(guī)則要點(diǎn)(十二)
2021年10月-13日 | 江西心者律師事務(wù)所
股權(quán)融資律師：聚焦北交所，剖析規(guī)則要點(diǎn)(十二)，為支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，北交所在《再融資注冊(cè)辦法》《再融資審核規(guī)則》的基礎(chǔ)上，制定并向社會(huì)公布了《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并上市審核規(guī)則（試行）（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)于簡(jiǎn)化再融資流程，構(gòu)建一體化審核機(jī)制，優(yōu)化再融資環(huán)境，豐富中小企業(yè)再融資手段發(fā)揮重要作用。
再融資方式
1.向特定對(duì)象發(fā)行股票，即定向發(fā)行。是指發(fā)行人將股票主要出售給少數(shù)特定投資者的方式，一般指機(jī)構(gòu)投資者，具有融資范圍較窄，難度較大，門(mén)檻較高的特點(diǎn)。
2.向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票，即公開(kāi)發(fā)行。是指向社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行股票的方式，具有融資范圍較廣，難度較小，門(mén)檻較低的特點(diǎn)。
本文聚焦向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票
發(fā)行條件
1.具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)。公司組織機(jī)構(gòu)良好，制度完備，相關(guān)主體合法履行職責(zé)，不存在違法違規(guī)現(xiàn)象。
2.具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。公司具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)和造血功能，能夠正常平穩(wěn)的向前發(fā)展不存在對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的情形。
3.財(cái)務(wù)狀況良好。公司最近三年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載，被出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。
4.依法依規(guī)經(jīng)營(yíng)。公司能夠在法律及相關(guān)規(guī)定、政策的框架內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。
5.沒(méi)有受到相關(guān)懲罰。不存在《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理發(fā)行股票辦法(試行)》規(guī)定的刑事犯罪、重大違法行為和證監(jiān)會(huì)行政處罰。
財(cái)務(wù)條件
標(biāo)準(zhǔn)1：預(yù)計(jì)市值≥2億元，且近2年每年凈利潤(rùn)≥1500萬(wàn)，平均凈資產(chǎn)收益率≥8%；或預(yù)計(jì)市值≥2億元，且近1年凈利潤(rùn)≥2500萬(wàn)，凈資產(chǎn)收益率≥8%。
標(biāo)準(zhǔn)2：預(yù)計(jì)市值≥4億元，近2年平均營(yíng)業(yè)收入≥1億，且近1年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率≥30%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額＞0。
標(biāo)準(zhǔn)3：預(yù)計(jì)市值≥8億元，近2年研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入之比≥8%，且近1年?duì)I業(yè)收入≥2億元。
標(biāo)準(zhǔn)4：預(yù)計(jì)市值≥15億元，且近2年研發(fā)投入合計(jì)≥5000萬(wàn)。
公眾性條件
1.發(fā)行股數(shù)：不少于100萬(wàn)股；
2.發(fā)行對(duì)象人數(shù)：不少于100人；
3.股本總額：發(fā)行后不少于3000萬(wàn)元；
4.股東人數(shù)：發(fā)行后不少于200人；
5.期末凈資產(chǎn)：最近一年不低于5000萬(wàn)元；
6.公眾持股比例：發(fā)行后不低于公司股本總額的25%，如總股本超過(guò)4億元，不低于公司股本總額的10%。
負(fù)面清單
1.不得存在刑事犯罪、重大違法行為；
2.不得存在立案?jìng)刹椤⒘刚{(diào)查、公開(kāi)譴責(zé)、列入被執(zhí)行人名單且未被消除；
3.不得存在未按期披露定期報(bào)告；
4.不得存在經(jīng)營(yíng)性和獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力被質(zhì)疑等情形。
申報(bào)前注意事項(xiàng)
1.召開(kāi)董事會(huì)、股東大會(huì)。提前經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)審議通過(guò)擬向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并上市的相關(guān)事項(xiàng)。
2.辦理自愿限售登記。提交由公司和自愿限售股東共同簽字蓋章的申請(qǐng)書(shū)，并提交主辦券商出具的審查意見(jiàn)。
3.提交內(nèi)幕信息知情人報(bào)備文件。由于向不特定主體公開(kāi)發(fā)售股票，內(nèi)幕信息知情人應(yīng)負(fù)有保密義務(wù)，以保證交易的公平性。
申報(bào)時(shí)需要提交的文件
1.發(fā)行人準(zhǔn)備的招股說(shuō)明書(shū)、申請(qǐng)報(bào)告等。明確寫(xiě)明公司情況，不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票原因等等情況。
2.保薦人出具的發(fā)行保薦書(shū)、上市保薦書(shū)等。保證制作、出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性。
3.會(huì)計(jì)師出具的財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告等。一般為最近三年及一期的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告，保證財(cái)務(wù)的完整性。
4.律師出具的法律意見(jiàn)書(shū)、律師工作報(bào)告等。對(duì)公司各項(xiàng)事務(wù)進(jìn)行合法性審查，對(duì)公司潛在風(fēng)險(xiǎn)予以把控。
5.募集資金運(yùn)用及其他相關(guān)文件。說(shuō)明募集資金的必要性、合理性、實(shí)際用途及規(guī)劃，對(duì)投資者負(fù)責(zé)。
審核流程
一般情況下，北交所審核時(shí)限為2個(gè)月，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)回復(fù)時(shí)限為3個(gè)月，問(wèn)詢(xún)回復(fù)不計(jì)算在審核期限內(nèi)。需要注意的是，中止審核、請(qǐng)示有權(quán)機(jī)關(guān)、落實(shí)上市委員會(huì)意見(jiàn)、暫緩審議、處理會(huì)后事項(xiàng)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、專(zhuān)項(xiàng)核查、補(bǔ)充修改申請(qǐng)文件等時(shí)間，不計(jì)入上述時(shí)限。
